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机构点评PPI数据通缩压力不减再度降息降准可期

发布时间:2021-01-21 15:37:27 阅读: 来源:调直机厂家

机构点评PPI数据:通缩压力不减 再度降息降准可期

机构点评PPI数据:通缩压力不减 再度降息降准可期

2015年开局不久,PPI就连续两个月刷新2009年以来同比最低值。国家统计局今天发布的2015年2月份全国居民消费价格指数(CPI)和工业生产者出厂价格指数(PPI)数据显示,CPI环比上涨1.2%,同比上涨1.4%;PPI环比下降0.7%,同比下降4.8%,跌幅较上月4.3%进一步加深。对此,多家机构解读认为,PPI跌幅超预期显示通缩风险不减反而增加,出于通缩和金融风险防范的考虑,货币还会继续宽松,2月降准降息不会是货币宽松的终点。  兴业银行首席经济学家鲁政委认为,PPI跌幅扩大,以及此前进口大跌,其中,原油进口远远小于总跌幅,与国内投资和制造业更密切的铜进口与总体跌幅相当,都映照出国内总需求乏力,因而通缩压力不减。在降息调“官价”之后,还需降准以驱动“市价”下降。

民生宏观也认为,总体来看,本次物价上涨主因是春节效应,但只要实体总需求未见恢复,物价压力就不会缓释。当前稳增长的力度难以抵掉房地产下行、地方债务扩张和产能收缩的合力。出于通缩和金融风险防范的考虑,货币还会继续宽松,2月降准降息不会是货币宽松的终点。  浦发银行金融市场部高级分析师曹阳认为,春节因素导致CPI反弹,但PPI跌幅达到4.8%超市场预期,反映需求疲弱,工业生产领域通缩风险增加。总体来看,物价领域呈现“CPI稳、PPI弱”的格局;预计中国央行仍将在二季度前期降息25个基点,此外通过降准、PSL等数量型宽松来改善信贷条件也是需要的。  汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌称,中国CPI超预期上涨1.4%,主要由于食品价格上涨以及春节错位的低基数效应。但是,非食品通胀和核心通胀仍在低位。一月二月平均来看核心通胀较14年底仅上涨了0.1百分点。显示当前经济仍面临通缩风险。由于大宗商品价格走低和需求疲软,PPI将至-4.8%,企业利润进一步被侵蚀,债务负担加重。  中信银行总行国际金融市场专家刘维明则认为,CPI同比增幅由1月的0.8%反弹至2月的1.4%,通缩压力暂缓,意味着货币政策近期进一步放松的必要性不大,对资本市场影响偏负面。不过,由于本月CPl反弹中主要是食品价格涨幅较大而非食品价格只上涨0.9%,通胀下行趋势尚未改变,未来再度走低概率较大。  对于未来PPI走势,交行首席经济学家连平指出,供需失衡状态短期内难以转变,全球初级产品及工业中间产品价格整体持续走弱,输入性通缩压力对国内工业产品价格的影响短期内难以改观。  迄今PPI同比已经连续36个月负增长,工业领域通缩加剧。连平称,“工业通缩已成为经济运行面临的风险之一,并将进一步对经济增长带来负面影响,需要引起关注并加以有效应对。”

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