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对两房问题不必悲观的理由

发布时间:2021-10-20 23:15:40 阅读: 来源:调直机厂家

对“两房”问题不必悲观的理由

对“两房”问题不必悲观的理由 更新时间:2011-2-14 9:18:59   上周,美国财政部向国会提交了美国住房金融市场改革报告,其主要内容就是,政府将弱化对房地产市场的支持力度,并将逐步退出和关闭“两房”——房利美、房地美。

“两房”拥有和担保的资产规模约5.5万亿美元。“两房”将房贷打包并发行大量债券,总金额是5.2万亿美元,其中美国投资者持有约3/4,持有者包括养老基金、共同基金、商业银行和保险公司等;在海外投资者中,中国持有最多,约3900多亿美元债券,欧洲大银行也是重要持有者。“两房”债券是准政府债券,其信用等级一般认为和美国国债无异,但回报高于美国国债。

上周,国家外汇管理局有关负责人表示,截至目前,我国外汇储备持有的“两房”债券还本付息正常,没有出现过投资损失。

目前没有损失,未来呢?美国财长盖特纳表示,美国政府退出“两房”,整个过程预计将需时5至7年完成,房屋市场的走势将决定这两家房贷公司关闭的速度。美国政府要退出住房金融系统,并完成该系统的完全私有化,而接盘者是否踊跃将决定美国政府的退出速度。这也就是说,脱离美国的房地产市场,单纯谈论对“两房”的关闭,以及其债券的安全性,是片面的。

此前有调查报告显示,65%的受访外国房地产投资者认为,美国房地产市场最具升值潜力。另外,“两房”的去国有化并不是孤立的问题,研究“两房”未来时,有若干可供参考的例子。金融危机期间,美国政府共向花旗集团注资450亿美元,被“国有化”的花旗集团2009年实现扭亏为盈,并逐步开始了自我“赎身”。花旗首先于2009年底归还200亿美元援助资金,其余250亿美元以每股3.25美元的价格转为普通股,由美国政府持有。美国政府在去年分批出售花旗股份,2010年12月,随着最后剩余的24亿股股份以每股作价4.35美元出售协议的达成,美国政府完成了从花旗的退出。美国政府从花旗集团的救助行动中共获利120亿美元,两年的投资回报率高达26.7%。

在金融危机中破产的通用汽车,也被美国政府“国有化”。该公司在危机后复苏迅猛,于是美国政府着手退出。通用汽车在去年11月份首次公开发行股票,股票上市后,美国财政部以每股33美元的价格卖出231亿美元通用汽车股票,减持股份超过其持有数量的一半。

另一个“国有化”的重要案例是,金融危机期间获得美国政府最多援助的美国国际集团,AIG先后共获1800多亿美元的政府援助。美国政府已于今年1月,与AIG达成共识,从10家全球顶尖机构中挑选出4家投行,负责出售美国财政部持有的AIG92%普通股股份。

我们可以看到,金融危机期间被“国有化”的美国大公司,除“两房”以往,美国政府在其他公司基本已顺利完成退出,或已找到了退出的有效路径,并且要么获利丰厚,要么获利前景乐观。因此,在“两房”问题上,我们没有必要悲观。

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